科技股追还是不追？节奏很重要

　　源自：睿知睿见

　　今年三季度，完全就是科技股把所有版块的资金都抽走了。尤其是在9月份更加极端。

　　这种极端分化的行情下，不少人是满仓踏空的。市场给取了个名字叫做：老登。

　　还有一部分人早早就被甩下车了。

　　踏空的滋味比被套要难受得多。

　　当下，很多人都面临一个问题：还要不要追科技股？

　　我个人的观点是：对于普通人来说，不要追。

　　请注意，这里说的是普通人。自认为是高手的除外。

　　我们先从交易的角度来看待这个问题。

　　一、交易的视角

　　交易有一个非常重要的原则：突破趋势后，立刻买入。

　　如果在突破的时候没有买，你将失去安全边际。

　　现在问题就转变为，在没有安全边际的情况下，你到底要不要买？

　　很明显，现在的科技行业老早就突破趋势线了。

　　以半导体为例，无论怎么画趋势线，它都已经突破很长一段距离了。见下图。

　　如果你是一个交易者，突破的时候为什么不买？

　　我知道，害怕被套呗。

　　然而，在突破的时候犹豫不决，说明你完全不适合玩交易。

　　也就是说，你根本没有成熟的交易体系。那么你还玩追高，这不是找死吗？

　　既然你没有成熟的交易体系，未来在止损的时候同样会犹豫不决。

　　所以，千万不要跟人打听科技股还会不会涨。

　　科技股的涨跌跟你能不能赚钱，基本上没半毛钱关系。

　　甚至它涨得越猛，你最终亏损越多。

　　所以我一直都在说，股价涨再高都没用，并不意味着你能在上面赚钱。

　　二、投资的角度

　　我们切换到投资的角度。

　　投资的一个必要考虑因素是贵不贵。

　　如果在去年买入，你是在投资。

　　如果在今年买入 ，就很难说你是在投资了。

　　对于很多科技股来说，本来就很难估值，甚至干脆就无法估值。

　　对于无法估值的股票，你如何进行投资呢？

　　因此，从投资的角度来说，可选的科技股本来就很少。

　　而涨到现在，也找不到便宜的标的了。

　　投资者是不会追着股价买的。他们往往是等股价跌到底部的时候才买。

　　三、配置的角度

　　对于科技行业，我们还可以用ETF进行配置。

　　但我们要搞清楚一个十分重要的问题：我们在科技类ETF上赚的是什么钱？

　　如果这个问题没搞明白，我劝你还是谨慎一点。

　　我们可以用费雪方程式来解释：MV=PQ。

　　M是货币供应量；

　　V是货币流通速度；

　　P是股价；

　　Q是股票数量。

　　M随着经济周期在不断增加，也就是货币在超发。

　　所以科技类ETF的底部是在不断上升的。

　　这就意味着，这要你买在相对便宜的位置，长期下来是亏不了的。

　　你看，依然是买得便宜才是硬道理。

　　买得便宜，想亏钱都难。

　　V在一个经济周期内会上升和 下降。

　　V所刻画的是风险偏好，V越快，说明人们的风险偏好越高。

　　现在就是风险偏好在上升的过程中。

　　M和V都在增加，那么方程式的右边增加很快。

　　股票 数量在短时间内不会大幅增加，所以股价 的反应就更加剧烈。

　　于是你就不难理解为啥最近一年涨得这么疯狂了。

　　随着股价上涨，自由流通的股票也会增加。因为上市公司会趁着高股价增发，大股东会趁着高股价减持。这是规规律，不可能改变，骂也没用。

　　看明白这个方程式，我们就明白科技股上赚的是什么钱了。

　　第一，货币超发的钱（得买得便宜才能赚到）；

　　第二，博傻的钱。

　　也就是随着人们胆子变大，一个个都爱好赌博，并认为自己是最终能赢钱的那个。

　　既然是博傻，请务必搞清楚谁是那个傻子，否则你就是那个傻子。

　　这就回到了交易的技巧上。

　　为了避免自己当那个傻子，那么在突破位就要敢于追，而在止损位就要立刻 割肉。

　　错过趋势突破，最好就别追了。

　　而现在这个时候追进去，你需要知道的是，鼓声说停就可能停。

　　你 得通过合理的止损保护自己。

　　而在配置的角度来说，那就要控制好仓位，至少不能过于激进了。

　　市场肯定是越涨风险越大的。

　　很多人是不会这样思考的。

　　他们买入前先判断市场还会继续涨，所以根本不考虑安全的问题。

　　四、节奏很关键

　　现在大家应该深有体会了，一旦节奏踏错，很容易就会步步都错。

　　熊市不敢买入，牛市里的节奏就很难踏对。

　　在熊市里买入，由于成本很低。

　　那么最终只是赚多和赚少的问题。

　　即便是持有不动，由于货币再超发，股市的底部就会抬升。

　　所以你看，买得便宜才是硬道理。

　　买得便宜，你的心态才会很好。

　　应对波动会更加从容！

　　而错过一大截涨幅后，你既担心买进来被套，也担心不买错过大机会。

　　那么，在这个时候，仓位管理就尤其重要。

　　现在股市整体估值在中位数附近，那么，你可以用4-6成仓位进行应对。

　　投资是应对，而不是猜涨跌。

　　越涨仓位越低，越跌仓位越高。

　　五、错过就错过吧

　　很多人改不了追涨的坏习惯，是因为他们不想放弃每个赚钱的机会。

　　但股市中，大部分的机会都是抓不住的。

　　错过就错过吧。

　　好消息是，股市永远不缺机会，但你得有耐心等待。

　　这次错过机会不要紧，总结经验，争取下次不要错过。

　　现在市场都在嘲笑老登。

　　这没啥好嘲笑的，风水轮流转而已。

　　市场早晚会均值回归的。

　　到时候就是老登笑话小登了。

　　只不过，中短期内，风格分化可能会非常极致。

　　那些经验丰富且有耐心的老登才能守得云开见月明。

　　就我个人而言，我既不是老登也不是小登。

　　我结余两者之间。

　　所以我从来不考虑风格会怎么切。

　　总之，对于普通人来说，最好别去追，因为这个时候都还没上车，说明无论你是投资还是交易都没有体系。

　　没有体系的乱动，亏钱的必然的，这跟股价涨跌没有关系。

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责任编辑：王珂